8月14日到8月24日期間，中國股市（以恒生指數(shù)為準(zhǔn)）的跌幅達(dá)到了11%，已經(jīng)超出了全球經(jīng)濟(jì)放緩的幅度。而8月17日到8月25日期間，美國股市（以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為準(zhǔn)）同樣下跌了11%。不過，在美國股市實(shí)現(xiàn)了5%反彈期間，中國股市只回升了2%。要知道，中國已經(jīng)占據(jù)了全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的一半份額。那么問題來了，中國會(huì)不會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)？中國半導(dǎo)體需求的放緩會(huì)不會(huì)導(dǎo)致全球半導(dǎo)體市場(chǎng)主要增長的放緩？

下圖展示了中國各類電子產(chǎn)品的生產(chǎn)量變化。

從每三個(gè)月的平均單位產(chǎn)量與之前一年相比的增長率，我們可以看出，移動(dòng)電話市場(chǎng)從2015年3月開始出現(xiàn)負(fù)增長。這里需要指出的是，移動(dòng)電話市場(chǎng)在2012年也出現(xiàn)了負(fù)增長，又在2013年實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長。

PC市場(chǎng)在2014年9月開始出現(xiàn)負(fù)增長，同時(shí)也折射出了全球PC市場(chǎng)的需求疲軟。而電視市場(chǎng)在2014年12月和2015年5月均出現(xiàn)了負(fù)增長，但總的來說在2015年實(shí)現(xiàn)了小幅的增長。

相比單位產(chǎn)量的波動(dòng)，電子設(shè)備產(chǎn)量（通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)和其他電子設(shè)備）的總體變化在人民幣地區(qū)一直保持穩(wěn)定。電子設(shè)備的總體增長在最近3個(gè)月的增長都低于10%，而在2012到2014年一直保持在12%的平均增長。

最近十年，中國的GDP增速已逐漸放緩，從2006到2007年的兩位數(shù)增長，在2008年下滑到了9.6%，在2009年下滑到了9.2%。但是，相比大部分正在經(jīng)歷大衰退的其他地區(qū)，這個(gè)幅度的增長仍然很強(qiáng)勁。2010年，增幅回升至10.4%，又在2014年被控制在7.4%。

國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)中國的GDP將持續(xù)減速至2017年的6.0%，并在2019和2020年回升至6.3%。2006年到2014年，中國電子設(shè)備產(chǎn)量（以人民幣為準(zhǔn)）在GDP增幅基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了4個(gè)百分點(diǎn)的平均增長。而根據(jù)Semiconductor Intelligence (SC IQ)的預(yù)測(cè)，2020年將實(shí)現(xiàn)9%～10%的增長。

正因?yàn)槿绱?，中國仍將是全球?jīng)濟(jì)和半導(dǎo)體市場(chǎng)在未來幾年內(nèi)的主要增長驅(qū)動(dòng)力。而股票市場(chǎng)的變化幾乎是不可預(yù)測(cè)并且難以解釋的，因?yàn)樗鼤?huì)受到經(jīng)濟(jì)、瞬時(shí)電腦交易、黑幕和謠言等等因素的影響。但我們認(rèn)為，中國股市和美國股市在近期表現(xiàn)并不足以成為中國經(jīng)濟(jì)體在未來幾年明顯放緩的信號(hào)。